股指美国商业原油库存比前一周减少了172万桶，比五年平均水平低约2%。美国柴油库存去库超预期，仅足够供应25天，为2008年以来的最低水平。汽油表需较前一周有所增加，柴油、航煤表需依然减少。



观点及建议： 最新欧佩克报告下调原油需求预期，最新一期公布的EIA库存数据，原油库存低于五年平均水平，短期供给端依旧偏紧，需求端疲软，利多利空交织，原油震荡运行。中长期来看，在需求的影响下预计原油偏弱运行。

甲醇: 供给端有增量，甲醇短期偏弱运行

期货市场，甲醇2301合约跌超2%，收盘价2588。江苏现货报价2850-2860，现货在低库存支撑下，强势于期货价格。
供给端：上周国内甲醇产量为163.21万吨，较上周增加0.17万吨，装置产能利用率为78.89%，环比+0.10%。随着秋检的结束及金九银十的需求端刺激，甲醇装置大多恢复正常开工，后续检修的可能性极小，近八周以来甲醇产量不断增长。
需求端：国内甲醇制烯烃装置产能利用率较上周微幅提升。周内虽浙江某装置停车、大唐装置小幅降负，但江苏盛虹装置重启与恒有能源提负，其他装置均维持前期水平生产。传统需求加权开工率下降，终端需求偏弱。国内疫情反弹严重，关注近期疫情情况。
库存：上周甲醇港口库存宽幅去库，周期内因台风以及大风天气影响，部分船只航行以及卸货速度缓慢，但主流区域提货良好，库存降幅较大。
成本端:冬季采暖季来临，煤价涨势延续，但受整体调控，涨幅或有限，给予甲醇一定的成本支撑。



观点及建议:供需来看，甲醇目前压力不大，库存处于低位水平，成本端来看，煤炭对甲醇价格依旧有支撑，但受制于需求萎靡，供给端有一定的增量，价格上方空间有限，短期在利空影响下，甲醇偏弱运行为主，但下方空间有限，有库存和成本支撑。

棕榈油：马币弱势马棕出口增加，棕榈油继续反弹

棕榈油2301合约日内涨2.72%，收盘8240元/吨；广州市场棕榈油8430元/吨。
供应：产地降雨情况并没有好转，市场上依然存在对棕榈油的供应担忧；马币汇率走弱使得棕油价格更便宜，性价比升高；棕榈油即将进入季节性减产期，库存压力或随着产量增加放缓而继续减弱，从而提振棕油价格；国内到港量逐渐增加，国内棕油库存水平依然较高，压制棕油反弹空间。
需求：油脂消费缺乏进一步提振，同时棕油冬季易凝结，属于棕榈油的消费淡季；再加上疫情限制终端需求，下游消费同比稍弱，对市场提振不足。
其它影响：OPEC+减产，作为替代的生物柴油需求增加；俄乌紧张局势不断升级，或限制乌克兰葵花籽油运输，植物油作为替代品来说有需求支撑。
总结：产地库存压力基本已经消散，目前产地处于供需平衡状态，且洪水引发市场对后续棕油的减产担忧。但国内消费淡季和库存压力又限制棕油上方空间。



观点及建议：棕油基本面暂时利空逐渐消散，短期延续反弹格局；但国内供应压力仍较明显，建议注意上方空间。

豆粕：豆粕延续震荡行情，继续观望等待指引

豆粕2301合约日内跌0.39%，收盘价4036元/吨，现货张家港43%蛋白豆粕5425元/吨。
供应端：巴西大豆播种进度正常，天气扰动不大，全球大豆供应格局逐渐宽松，豆粕的成本后续或震荡下降；近期南美地区降雨情况较好，但雨水过多的话或影响播种进度，关注产区天气；国内大豆供应10月到港依然有限，因此虽然油厂压榨难以明显提升，但原料库存整体还呈下滑趋势，豆粕供应整体维持偏紧。
需求端：冬季猪肉需求尚可，养殖利润较好，后市养殖端大概率育肥，对饲料需求也保持较乐观态势，豆粕需求偏乐观。
其它因素：全球干旱明显，农作物产量或受到影响，全球作物减产下或推高农产品价格。美豆进入收割期，南美目前天气扰动不足，美豆缺乏利好承压走弱，加上当前豆粕价格维持高位，或将导致下游需求走弱，豆粕的价格或逐渐随成本下移。



观点及建议：国内供应紧张缓解前豆粕预计震荡运行，建议保持观望。

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