英国央行将于周四(2月1日)格林尼治时间12:00(北京时间20:00)召开2024年第一次会议。在12月13日至15日的交易中，英镑兑美元迅速上涨2.5%。主要原因是两家央行的不同言论，市场对英国央行12月声明中“加息或维持利率不变的决定再次得到精细平衡”等言论感到兴奋。

自12月14日以来发生了什么?

在本周会议召开之前，自12月14日以来发布的数据喜忧参半，这迫使英国央行的鸽派将其措辞降至最低。通胀居高不下，核心CPI仍在5%以上徘徊。尽管平均收入仍然非常强劲，并引发了英国央行(Bank of England)对未来通胀的担忧，但零售销售已大幅下滑。有趣的是，采购经理人指数(PMI)正在小幅上升，这可能为经济增长的逐步加速打开大门。话虽如此，这次会议的整体措辞可能会比去年12月的会议温和一些，但不会像市场所希望的那样温和。因此，为了证明其对2024年降息100个基点的预期是合理的，市场可能会更多地关注三个因素:英国央行投票赞成加息的成员数量;其次，央行行长贝利可能会在新闻发布会上做出鸽派调整;第三，季度预测。

有多少人会投票支持再次加息?

英国央行成员格林、哈斯克尔和曼恩最近一直很沉默，但考虑到即将公布的数据(上文分析)，他们似乎不太可能在这次会议上改变立场。这对市场情绪很重要，因为在这次会议上投票赞成加息的英国央行成员越少，降息的倒计时就会立即开始，目前的降息时间为2024年6月。周四将举行新闻发布会，届时央行行长贝利将有机会进一步解释英国央行的思维过程。他一直是英国央行传统鸽派的坚定信徒，尽管2022年至2023年期间通胀创纪录，但他仍设法将利率上升保持在最低水平。考虑到他的货币政策背景，他可能比当前环境所要求的更温和。

季度预测将发挥关键作用

最后，季度预测将引发讨论。去年11月的货币政策报告预计，到2024年底，总体通胀率将降至3.1%，到2025年底降至1.9%。任何向上修正后一个数字的迹象都可能在一定程度上偏离市场预期。同样，2023年11月对2024年和2025年年底银行利率的预测分别为5.1%和4.5%。这意味着，去年11月，英国央行工作人员预计2024年将降息25个基点。周四的预测可能会进一步降息，但英国央行完全接受市场目前的立场，即在2024年降息四次，现在看来为时过早。4.8%左右的数字可能会取悦英国央行的鸽派和市场，而不会激怒英国央行的鹰派成员。

英镑的表现将受到美联储和英国央行会议的推动

英镑多头显然希望英镑兑美元在12月会议后的表现重演。要实现这一目标，美联储必须比目前预期的更加鸽派，而英国央行(Bank of England)必须更加鹰派。在这种情况下，英镑兑美元最终可能会突破1.2750，这是过去两个月来的强劲阻力位，然后尝试达到1.3011。另一方面，假如英国央行发出强烈的鸽派信号，英镑空头可能有机会将英镑兑美元大幅压低。下行路上有很多支撑位，200日简单移动均线1.2552是英镑空头最有可能的目标位。

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