美联储在12月的会议新闻发布会上宣布，加息最糟糕的时期已经过去，并准备在2024年多次降息。与此同时，随着利率的下降，这种反应引起了股市的波动，暂时抑制了美元的走强。自美联储公布这一消息以来，经济数据和美联储成员在利率走向上都出现了分歧。首次申请失业救济人数降至18.7万人，为2023年9月以来的最低水平;12月零售销售好于预期，超出所有预期;最近的CPI报告显示，通胀率为3.4%，远高于美联储2%的目标利率，这些利好消息有助于提振收益率并走强美元。2023年12月，房屋开工率下降了4.3%，最终拖累了房屋和家具的购买，导致对这些产品的需求减少。12月PPI为-0.01，而市场普遍预期为0.1%。另一个可能影响利率的因素是即将到来的2024年总统大选。尽管美联储声称在政治上是独立的，但在选举年，经济和利率可能会受到影响。一些美联储官员正试图抑制市场对过早大幅降息的预期。上周，美联储理事沃勒(Robert Waller)反对激进的宽松政策，强调经济的强劲给政策制定者提供了谨慎而缓慢推进的空间。

不断变化的经济趋势

在撰写本文时，美联储1月会议预计将维持联邦基金利率在5.25-5.50的水平，可能性为98%。3月会议从降息转为维持利率不变的可能性为53%。就在上周，市场还在消化75%的降息可能性。如今，这一数字仅为46%。美联储观察工具在美联储下次会议临近时更为准确。该工具的估计可能会因影响联邦基金市场的新信息而发生变化。3月美元指数期货合约呈现季节性的15年(黑线)底部模式，通常在12月或1月触底，并在2月趋于平缓，过去曾出现过大幅反弹。2月份美元的反弹与2月至3月底10年期美国国债收益率的上升之间存在一种有趣的季节性关联。政府必须在4月15日的纳税截止日期之前发行更多债券，为所得税退税筹集资金。较高的收益率通常与美元走强有关。值得注意的是，虽然季节模式可以提供有价值的见解，但它们不应成为交易决策的唯一依据。交易者必须考虑其他技术和基本指标、风险管理策略和市场状况，以做出明智和平衡的交易选择。连续一周的美元指数图表和COT报告显示，过去52周，美元指数市场(红线)的商业交易员比以往任何时候都更加看涨。上一次商业交易员如此看好美元指数是在2023年7月，当时美元指数上涨了8%(绿箭头)。另一个积极因素是，最近的积累发生在比7月份更高的价格水平上。

总结

虽然经济报告和美联储(Federal Reserve)成员仍对利率的未来走向犹豫不决，但领导者似乎正在行动，交易者知道领导者是市场。永远不要和市场争论，因为你永远不会赢。在接受了鲍威尔新年的讲话后，股票交易员将市场推至新高。今年还会有降息吗?当然，作为选举年，假如他们不这样做，市场也会表现良好。美联储今年会降息六次吗?市场对此非常怀疑。红海潜在的供应链中断可能会重新引发通货膨胀，而中东的冲突似乎不会很快结束。

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